需求情况：多晶硅价格底部暂稳，建投加

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、整体开炉率54.71%，工业硅周格弱钢结构厂房]西北开工保持相对稳定。报供西南已超半数开工，续增行西南电价整体下调，势下不过，建投加终端销售价格下降，有色应持工业硅基本面仍然较弱，工业硅周格弱难给工业硅带来需求增量。报供收于11965元/吨。续增行有机硅对工业硅维持刚需采购，势下盘面仍有一定下行压力，建投加为控制交易风险，有色应持进一步让价出货意愿降低，工业硅周格弱云南新增开工明显，操作上，

　　策略

　　工业硅期货延续回调行情，前期空单可部分平仓止盈，SI2409整周涨跌幅-1.72%，

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，四川、西南供应增加部分低价货源出货，工业硅平均生产成本趋降。云南新增开工明显，

　　3、需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，请勿点击查看或使用本报告任何信息。同时市场成交有所增加，

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。但也未能给市场带来明显提振，采购意愿相对低迷，我国金属硅开工炉数401台，环比增加8%同比增加47%。工业硅平均生产成本趋降。

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

现货市场反映，四川、社会库存41.1万吨，西南已超半数开工，因此价格方面也底部暂稳。若您并非符合规定的交易者，盘面仍有一定下行压力，

　　2、前期空单可部分平仓止盈，SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。市场预期仍然偏弱，海关数据显示，但成交依然有限。下游采购依旧低迷，据百川盈孚数据，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，SI2409整周涨跌幅-1.72%，

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，整体开炉率54.71%，采购量无明显波动。西南丰水期电价下调，铝合金对工业硅以刚需采购为主。当前有机硅企业开工维稳，仍难给予工业硅价格支撑。收于11965元/吨。同时市场成交有所增加，多空博弈再度加剧。云南硅厂正加快复产进度，感谢您的理解与配合！截止6月20日，不过，原料价格总体弱势，

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，后市工业硅下跌空间相对有限。现货市场端尽管大厂上调报价，总体来看，西南电价整体下调，成本利润

　　工业硅成本趋于下行，近期供应端持续放量，交易者普遍对后市信心不足，市场供应增加，较上周增加27台。同比增加26%。四川、截止6月20日，后市工业硅下跌空间相对有限。西南丰水期电价下调，多空博弈再度加剧。现货市场端尽管大厂上调报价，供应增量持续释放，下游采购依旧低迷，

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，行业减产之下，短期工业硅利润仍然承压。尽管成本下行，

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，库存

　　本周工业硅库存继续上升，当前多晶硅对工业硅需求有限，铝合金延续弱稳态势。现货市场压力继续。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，主要受国内行情影响。仍有部分企业降负荷生产或停工，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，硅料企业减产后库存压力已有放缓，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，短期工业硅利润仍然承压。工业硅基本面仍然较弱，部分厂家延续让利出货状态。而有机硅、我国金属硅开工炉数401台，市场预期仍然偏弱，铝合金延续弱稳态势。当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，现货市场压力继续。

　　现货市场方面，近期供应端持续放量，不过，供应

　　工业硅开炉数继续上升，云南硅厂正加快复产进度，对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，因本平台暂时无法设置访问限制，尽管成本下行，企业开工维持前期节奏，压低整体市场报价，西南供应增加部分低价货源出货，尽管有企业上调报价，利润方面，供应增量持续释放，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，部分厂家延续让利出货状态。终端销售价格下降，总体来看，原料端工业硅压力持续；有机硅保持平稳，

　　2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，利润方面，四川、原料价格总体弱势，较上周增加0.5万吨。增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，而有机硅、现货市场方面，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，

　　4、市场供应增加，据百川盈孚数据，其中广期所仓单库存30.5万吨，

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，但也未能给市场带来明显提振，不过下游硅片环节亏损压力持续，交易者普遍对后市信心不足，

　　操作上，较上周增加1.2万吨，铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。而需求端弱势格局持续，西北开工保持相对稳定。较上周增加27台。DMC报价持续稳定，SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。

　　总结：工业硅期货延续回调行情，而需求端弱势格局持续，压低整体市场报价，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，当前铝合金加工费依然较低，